Dax: Risk On? Risk off?

Betrachtet man die Bank/Pharma Ratio, so stellt man ein interessantes Muster fest. Macht die Ratio ein wichtiges neues Low, so markiert dies oft einen Trendwende-Punkt. Der Dax beginnt nach dem Low in der Regel zu steigen. Die Trendwende-Punkte für das Jahr 2010 sind im unteren Fenster des Chart in orange markiert:

Das Verhalten der Marktteilnehmer dahinter lässt sich so erklären: Wenn die bullischen Marktteilnehmer vorsichtiger werden (= risk on), greifen sie zu den großen Pharmatiteln. Und verkaufen Bankaktien. Werden sie optimistischer, greifen sie zu den Bankaktien und verkaufen die Pharmatitel (= risk off). Nach dem am Freitag ein neues markantes Low entstand, dürfte es die nächsten Tage aufwärts gehen. Möglich aber, dass zuvor die 20 Tagelinie (orange) getestet wird. 
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